Ukrajina: zunanji dolg narašča

Danes Ukrajina preživlja težke čase. Pomanjkanje jasnega razumevanja vloge države v globalni delitvi dela in pregleden gospodarski program onemogočata ustvarjanje pogojev za trajnostno rast. Prisotnost bogatih virov in dovolj usposobljene delovne sile daje Ukrajini vsako priložnost, da postane uspešna država, vendar razpad gospodarskih odnosov z Rusijo in velik javni dolg negativno vplivata na sedanje razmere v državi. Ukrajinski zunanji dolg je leta 2017 znašal 116,6 milijarde USD.

Zgodovina

Prvo posojilo je Ukrajina prejela kmalu po osamosvojitvi (leta 1994), ko je prejela posojilo Mednarodnega denarnega sklada (v nadaljevanju MDS) v višini 369 milijonov dolarjev. gospodarstvo. Vlada je začela aktivno izdajati jamstva za nakup blaga v tujini in za izvoz blaga ukrajinskih proizvajalcev.

Naslednje leto zunanji dolg (dolg Do leta 2000 se je dolg države povečal predvsem zaradi prejetih posojil za tržno usmerjeno gospodarsko reformo mednarodnih finančnih institucij - MDS in Svetovne banke (v nadaljevanju WB). S skupnim dolgom v višini 11,5 milijarde dolarjev iz MDS je vlada vzela še 2,5 milijarde dolarjev in še dve milijardi dolarjev izposojenega iz Svetovne banke.

Z dolgovi v 21. stoletju

Do leta 2003 je Ukrajina vodila precej previdno politiko na trgu zadolževanja. Ko pa je prišlo do zapadlosti posojil Mednarodnemu denarnemu skladu in Svetovni banki, so bile izdane obveznice za stanovanjska posojila, ki so jih refinancirale.

Komercialne banke, ki so bile do takrat dovolj močne, da izposojati denar na zunanjem trgu so tudi znatno povečali svoj dolg do nerezidentov. Ukrajinski zunanji dolg se je prvič približal 50% BDP in je znašal 23,8 milijarde USD, v naslednjih petih letih pa je bilo to razmerje med 50 in 55%. Kot večina držav z gospodarstvom v razvoju je Ukrajina zaradi svetovne krize leta 2008 utrpela velike izgube. Dolg države je prvič presegel 100 milijard dolarjev, razmerje do BDP v letu 2010 pa je rekordno 88%.

Dolg države se je povečal predvsem zaradi tega, ker je država v letih 2010 in 2014 prejela nova posojila MDS. Dolg je bil v letu 2013 delno odplačan na račun kreditno linijo Prva tranša iz Rusije v višini $ 3 milijarde BDP in zunanji dolg Ukrajine v obdobju 2013–2015 sta imela različne razvojne vektorje, BDP se je zmanjšal, dolg pa se je povečal, kar je imelo zelo negativen vpliv na gospodarske kazalnike države. Šele v zadnjih dveh letih se je začela majhna gospodarska rast, in sicer nekaj več kot 2%. Ukrajinski zunanji dolg se je v letu 2017 povečal za 2,7% in je znašal 116,5 milijarde USD, od tega je nacionalni dolg znašal 48,6 milijarde USD.

Struktura zunanjega dolga

Zunanji dolg države se vedno izračuna v ameriških dolarjih, dejansko pa ga je mogoče dobiti absolutno v kateri koli valuti. Glavna valuta prejetih posojil je ameriški dolar, več kot 70% zneska zunanjega dolga, sledijo evro (12,7%) in SDR (posebne pravice črpanja).

SDR, ki se včasih imenujejo tudi posebne depozitarne potrdila, izda MDS, menjalni tečaj pa je določen na podlagi košarice petih valut (evro, ameriški dolar, funt, funt in jen), preračunanih v dolarje.

Valutna struktura zunanjega dolga je predstavljena v obliki tabele.

Glavni posojilodajalci

Kdo naj Ukrajina? Država bo morala odplačati zunanji dolg mednarodnim finančnim institucijam, EU, Kanadi, Nemčiji, ZDA, Japonski in Rusiji.

Glavni upnik Ukrajine je še vedno IMF, najnovejše posojila, ki je šel za dopolnitev zlata rezerve in državnega proračuna. Skupaj je država prejela približno 35,2 milijarde dolarjev glavnega upnika in odplačala 18 milijard dolarjev, le 2,8 milijarde dolarjev je bilo izplačanih na obresti, kljub temu, da država ne izpolnjuje v celoti zahtev posojilojemalca, Ukrajina prejema posojila. To se dogaja več iz političnih razlogov, ki so bili odobreni pod pritiskom ZDA. Štiriletni program pomoči Ukrajini predvideva izdajanje posojil v višini 17,5 milijarde dolarjev, v letu 2016 in 2017 pa je bilo prejetih 1 milijardo dolarjev, pred tem pa je bilo v letu 2015 prejetih 6,7 milijarde dolarjev v dveh tranšah. državnega proračuna, posojilo evropske banke pa je kupilo plin.

Krediti iz Rusije

Ukrajina ne bo vrnila posojilo, prejeto iz Rusije, uradni predstavniki države so to že večkrat izjavili. V letu 2013 se je predsednik Ukrajine Viktor Janukovič strinjal, da odpre kreditno linijo v višini 15 milijard dolarjev, za razliko od posojil Mednarodnega denarnega sklada pa to ni bilo posledica izvajanja kakršnih koli reform. Prva tranša je bila izdana po državnem udaru v Ukrajini, zato je bila izdaja nadaljnjega zneska zamrznjena. Leta 2015 naj bi Ukrajina namenila 3 milijarde dolarjev in 75 milijonov dolarjev obresti, vendar je ukrajinski predsednik naložil neomejen moratorij na ta dolg z odlokom. Rusija je vložila tožbo na High Court of London. Obeti za povračilo so nejasni.