Kaj kaže učinek finančnega vzvoda?

Recimo, da obstajata dve podjetji s podobno stopnjo ekonomske donosnosti in enako vrednostjo sredstev. Kot viri financiranja prvega podjetja pa se uporabljajo samo lastna sredstva, druga pa lastna in izposojena sredstva.

Nastane situacija, pri kateri se ob enaki ekonomski dobičkonosnosti zaradi razlik v strukturi financiranja pridobijo različne vrednosti donosnosti kapitala. Ta razlika v teh kazalnikih uspešnosti obeh organizacij se imenuje „učinek finančnega vzvoda“.

Kako viri financiranja vplivajo na dobičkonosnost?

Učinek finančnega vzvoda (ESPG) je povečanje vrednosti donosa na kapital, ki izhaja iz uporabe posojil, kljub njihovemu plačilu. Iz tega sledita dva zaključka:

1) Podjetje, ki v svoji dejavnosti uporablja samo lastna sredstva, ne da bi uporabilo storitve kreditnih organizacij, ohranja svojo dobičkonosnost v mejah vrednosti RKC = (1-T) * ER, kjer je T vrednost obrestne mere za davek od dobička.

2) Podjetje, ki uporablja sredstva, prejeta v posojilo, za izvajanje svojih dejavnosti spremeni RCC - povečuje ali zmanjšuje odvisno od velikosti obrestne mere in razmerja med izposojenimi in lastnimi sredstvi. V takih situacijah obstaja tak pojav, kot je učinek finančni vzvod.

RSS = (1-T) * ER + EGF

Za določitev vrednosti ESPG je treba najti vrednost kazalnika, imenovano povprečna obrestna mera (SRSP). Ta kazalnik je izračunan kot razmerje med obstoječimi finančnimi stroški kreditnih sredstev in celotnim zneskom sredstev, ki jih podjetje vzame na kredit.

Elementi učinka finančnega vzvoda

Učinek finančnega vzvoda sestavljajo dve komponenti:

1. Diferenca: (1-T) * (ER-SRSP).

2. Rama finančnega vzvoda, ki se nahaja kot razmerje med izposojenimi sredstvi in ​​lastništvom.

Formula za izračun ESPG je določena z zmnožkom teh dveh komponent.

Osnovna pravila

1. Učinek finančnega vzvoda kaže, ali bo posojilo za podjetje donosno. Pozitivna vrednost kazalnika EFR pomeni, da bo zbiranje izposojenih sredstev koristno za organizacijo in smotrno.

2. Privabljanje dodatnih kreditov povečuje vrednost indeksa finančnega vzvoda, povečuje pa se tveganje nevračila izposojenih sredstev. To se kompenzira s povečanjem obrestne mere za posojila. Posledično se povečuje tudi povprečna obrestna mera.

3. Učinek finančnega vzvoda določa tudi, ali ima podjetje v izrednih razmerah možnost pritegniti dodatna kreditna sredstva. Če želite to narediti, morate slediti vrednosti ene od njegovih komponent - diferenciala. Razlika mora biti pozitivna, zato je treba ohraniti določeno mejo varnosti za ta kazalnik.