Likvidacijska vrednost je ... Izračun likvidacijske vrednosti

Vprašanje likvidacijske vrednosti se pojavi v trenutku, ko organizacija popolnoma izgubi sposobnost ustvarjanja drugih vrst vrednosti, pa tudi svojo ekonomsko in ekonomsko neodvisnost. Pomembno je vedeti, da bo v tem primeru družba še naprej izpolnjevala vse svoje obveznosti do drugih podjetij in drugih poslovnih partnerjev, pa tudi do investitorjev, ki jih določa zakon. Tako je likvidacijska vrednost pomemben pojem, ki se uporablja pri združevanju pravnih oseb, popolni likvidaciji katere koli od njih, kot tudi v postopku stečaja podjetja.

Glavno bistvo koncepta

Vendar se v praksi uporablja izključno v povezavi s končnimi organizacijami in s popolnim stečajem. V teh procesih se najbolj jasno kaže bistvo likvidacijske vrednosti: vsako sredstvo, ki ni sposobno ustvariti dobička, samodejno postane obveznost. To je še toliko bolj pomembno, ker je sam pojem „likvidacijske vrednosti“ izraz, ki se uporablja v razmerju do odvisnih družb, ki so predmet razpustitve ali ki so v stečajnem postopku.

Pomembno je, da se spomnimo ene okoliščine: v trenutku, ko sredstvo vstopi v kategorijo obveznosti, takoj spremeni svojo vrednost (glede na knjigovodsko ceno), kar je odvisno od specifične tržne situacije. Vendar pa je položaj klasičen, popolnoma v skladu z izjavo: "Prodaja dolga je mogoče le s popustom." Pravna oblika sredstva se prav tako spremeni. Od načina pridobivanja dobička se spremeni v dolžniško obveznost in je zato hipotetičen vir sredstev (»pretvorjena vrednost«).

Ekonomska opredelitev

Zdaj pa se ukvarjamo z dekodiranjem samega pojma "likvidacijske vrednosti". Ta beseda pomeni ocenjeno vrednost nepremičnine, ko je prisiljena prodati. V nekaterih primerih se lahko tako imenuje dobiček, ki se ustvari s prodajo opreme z iztekom operativnega obdobja, razstavljenega iz proizvodnih obratov podjetja.

Zato je izraz „dividende za likvidacijo“. Pravzaprav je enako. Pomembno je razumeti, da se lahko izplačajo le, če so vse obveznosti do upnikov in partnerjev že pokrite. V nekaterih državah se ta sredstva lahko štejejo za dohodek iz kapitala in zato niso obdavčeni. Ne smemo pozabiti, da je drugačen pristop pri določanju vrednosti pri nadaljnji prodaji pogost tudi v ZDA.

Utemeljitev ameriških avtorjev je precej preprosta: "Na kakršenkoli način se uporablja izraz" likvidacijska vrednost ", ta definicija v vsakem primeru pomeni, da bo družba neizogibno razpuščena in da bo vsa njena lastnina prodana pod kladivom." Predpogoji za določitev te vrste vrednosti so:

• Enostavna, urejena likvidacija. Gre za prodajo sredstev, izvedenih v razumnem času. V tem primeru lahko za vsako od njih dobite upravičeno in dokaj visoko ceno.
• Odprava prisilnega tipa. V tem primeru morate čim prej prodati sredstva, zaradi česar lahko znatno izgubijo svojo vrednost. Upoštevajte, da se pri tem pogosto uporablja izraz "vrednost dražbe".

Opozoriti je treba, da metoda likvidacijske vrednosti (natančneje njeno računovodstvo) ne zajema le čistih prihodkov, ki so bili pridobljeni s prodajo materialnih sredstev likvidirane družbe, temveč tudi vse stroške, povezane z njihovim vzdrževanjem, in hkrati izgube. Na splošno lahko dosežemo edini logičen zaključek: takšne stroške pogosto določa najnižja možna cena na trgu, zato v večini primerov ne more pokriti vseh dolžniških obveznosti družbe.

Računovodska sredstva in obveznosti

Zelo pomembno je razmisliti o metodi vezave na računovodsko sredstvo ali obveznost. Za pomoč specialist lahko precej dobro znani postulati Miller - Modigliani.

Prvič, podjetje v nobenem primeru ne more spreminjati vrednosti svojih glavnih sredstev samo z razdelitvijo denarnih tokov v dva toka. Dejstvo je, da se tržna cena podjetja lahko določi le z dejanskimi sredstvi proizvodnje in drugimi materialnimi vrednostmi. Torej kaj kapitalske strukture praktično neodvisna od naložbenih odločitev podjetja. Drugič, dividendna politika prav tako nikakor ne more določiti tržne vrednosti organizacije.

Če upoštevamo ta pravila, postane jasno, zakaj metoda likvidacijske vrednosti ne priznava določitve realne cene organizacije za njene računovodske obveznosti. Ampak tega ne smete pozabiti na resnično trga kapitala Takšen pristop ni le v celoti utemeljen, ampak se pogosto uporablja tudi v praksi.

Zato pri določanju likvidacijske vrednosti ekonomisti namenjajo večjo pozornost obstoječim sredstvom podjetja. Ta pristop je v mnogih pogledih posledica dejstva, da propad podjetja propade in je glavni mehanizem za pridobivanje dobička. Zato je istočasno bolj smiselno individualno oceniti vsak posamezen element sredstva.

Zahodni pristopi k ugotavljanju likvidacijske vrednosti

Zdaj pa se obračamo na prakso zahodnih ekonomistov. V skladu z delom J. Fishmana izračun likvidacijske vrednosti pomeni, da se dohodek, ki ostane po prodaji sredstev podjetja in plačilo dolga, zmanjša na normalno tržno vrednost. Zato je cena, o kateri razmišljamo, diskontirana denarna bilanca, ki jo lastnik podjetja prejme po prodaji svojih sredstev in povračilu vseh obveznosti. Enak znesek se lahko šteje kot vrednost deleža v delniški družbi.

Preprosto povedano, ta sredstva se lahko uporabijo za plačilo delničarjem. Ker je preostalo vrednost mogoče razumeti širše. Hkrati pa je pomembno razumeti, da je na ta način mogoče oceniti le organizacija, ki sama ne more več zaslužiti, zato je treba njeno premoženje oceniti hipotetično. V skladu z globalnimi praksami se izračun likvidacijske vrednosti lahko uporabi v naslednjih primerih:

• Popolna razpustitev podjetja.
• Dobiček, ki izhaja iz tega, je neprimerljivo majhen v primerjavi z vrednostjo obstoječih sredstev, zato se lahko podjetje zanje oceni dražje. V tem primeru (zelo redko) se preostala preostala vrednost lahko uporabi za določitev realne cene podjetja.
• V strukturi organizacije so se pojavile številne hčerinske družbe, ki preprosto nosijo težo in jih odlikujejo izključno negativni finančni kazalci.
• Če je potrebno, reorganizacijo podjetja.

Ta seznam situacij, v katerih želite razumeti, kaj likvidacijska vrednost opreme in drugih sredstev pogosto uporabljajo domači strokovnjaki. Razlika od zahodne prakse je, da slednja namenja posebno pozornost času, ki je potreben za prodajo materialnih vrednosti, saj je dobiček, ki ga dobimo neposredno odvisen od te okoliščine. In ker obstajata dve kategoriji tega koncepta:

• Stroški prisilne prodaje, vključno z dražbo.
• Redna cena, ki jo lahko dobite samo v običajnem času prodaje. Ne smemo pozabiti, da se „normalno“ šteje za likvidacijo, ki se izvede v obdobju šestih do devetih mesecev. Kot lahko uganete, je v tem času res mogoče najti boljšo ceno za vsako sredstvo.

V zvezi s tem je likvidacijski strošek opreme izjemno pomemben, saj je cena mehanskih proizvodnih sredstev v mnogih primerih močno odvisna od trenutnih gospodarskih razmer na trgu: pogosto je smiselno počakati nekaj mesecev, dokler se stroški za iste stroje ne povečajo.

Določanje zneska računovodskih obveznosti

Takšen izračun je možen za več možnosti hkrati. Razmislite o najpogostejših metodah, ki se uporabljajo v naši državi. Upoštevajte, da je bil prvi pristop posebej razvit in preizkušen pri določanju vrednosti neke delniške družbe. Pomembno je vedeti, da je treba delnice družbe ob likvidaciji kotirati na domači ali tuji valuti. Ta pristop predpostavlja, da mora podjetje v celoti prodati, ne da bi prekinjalo vrednost sredstev v delih.

Kako se izračuna likvidacijska vrednost v tem primeru? Njegova formula je precej preprosta: "cena / dobiček" (P / E). Ne smemo pozabiti, da je treba te kazalnike sprejeti vsaj za zadnje tri mesece, resnične prihodke podjetja pa je treba resnično potrditi. Kdaj je smiselno prodati premoženje družbe neposredno na dražbeni ceni? Iz prakse je razvidno, da je to dovoljeno, če razlika med tržnimi cenami ne presega 10%. Če je ta kazalnik več, je smiselno počakati in dobiti boljšo ponudbo.

Včasih je potrebno uvesti zmanjševalne dejavnike. Izjemno pomembno je razumeti, da se likvidacijska vrednost nepremičnin (na primer) vedno izračuna ob upoštevanju dejstva, da je hipotetično mogoče izdelati izdelke na prodani opremi in ustvariti dobiček. Tu je nekaj osnovnih pravil za določanje tega kazalnika:

• Če obstaja taka priložnost, potem je strošek vedno določen z najnovejšimi ponudbami. To je najbolj zanesljiva metoda, saj daje predstavo o obstoječih realnih tržnih cenah.
• Zelo pomembno je razviti sistem redukcijskih faktorjev, s pomočjo katerega lahko določimo stopnjo tržne amortizacije premoženja podjetja.
• Potrebno je takoj določiti možne datume za uresničitev materialnih vrednosti družbe, saj je od tega odvisen tudi izračun redukcijskih faktorjev.

Formula za stroške

Kako je torej določena vrednost pri nadaljnji prodaji? Formula je podana spodaj, za zdaj pa označimo uporabljene pojme:

• Z _l - želena vrednost naše likvidacijske vrednosti.
• R _f - tržna kapitalizacija, izražena v absolutnih vrednostih.
• K _p - faktor zmanjšanja za določen pravni položaj.
• In - faktor zmanjšanja, povezan s časom reorganizacije ali likvidacije podjetja.

Sama formula je naslednja:

C _l = R _f × (1 - K _p ) × (1 - K _c ).

Druga možnost je izračun stroškov

Recimo, da je reorganizacija ali likvidacija ohranila tudi nekaj zmožnosti družbe, da ustvarja dobiček. Predpostavimo, da je likvidacijska vrednost premoženja in sredstev podjetja že določena, vendar je treba ugotoviti višino dolžniških obveznosti, saj brez njih ni mogoče določiti čiste vrednosti sredstev. V skladu s tem je vrednost, ki jo moramo določiti, precej preprosta, saj gre za razliko med skupno vsoto ocenjenih materialnih virov družbe in njenimi dolžniškimi obveznostmi. V tem primeru je za nas najpomembnejše, da ugotovimo znesek dolga, ki ga je organizacija zbrala. V nadaljevanju podajamo potreben algoritem ukrepov.

V celotnem obdobju diskretne obravnave je treba izračunati znesek akumuliranega dolga. Za sestavljene obrestne mere se uporablja naslednja formula:

FV = P (1 + r) ⁿ .

Če se uporabi preprosta obrestna mera, bo izraz nekoliko drugačen:

FV = P [1 + (rn)].

Kaj je kaj v teh enačbah? Razjasnimo vsak kazalnik zaradi jasnosti:

• FV - skupni znesek dolžniških obveznosti, ki jih mora plačati organizacija.
• P - glavni dolg.
• r je obrestna mera, sprejeta v dogovoru z upniki.
• n - celotno obdobje, v katerem mora biti dolg v celoti plačan.

Nato moramo ugotoviti glavno obveznosti v obliki nominalnega dolga. Enak pogoj velja, če je v primeru predčasnega odplačila dolga v dogovoru z upniki dolžan plačati vnaprej določene obresti. To bo pomagalo zgornje formule.

Če izračunate dolg, katerega znesek se odšteje od že prejetega likvidacijskega dobička, ne vključuje tistih dolžniških obveznosti, ki jih je družba že delno poplačala. Če je zapadli dolg, je vključen v skupni znesek ob upoštevanju vseh kazni in kazni, ki jih bo družba morala plačati za zamudo pri plačilu vseh obveznosti do upnikov.

Kot ste verjetno že razumeli, neposredno določanje likvidacijske vrednosti pomeni, da se od sredstev, prejetih pri prodaji sredstev družbe, odštejejo vse njegove dolžniške obveznosti. V tem primeru ni posebnih potreb po dodatnih dejavnikih in finančno stanje dolžnika ni posebej potrebno. Opozoriti je treba, da pri upoštevanju računovodstva ne smemo upoštevati „ocenjenih prihodkov“ in „rezerve plačil“.

Izračun stroškov obračunskega sredstva

Kot v prejšnjem primeru postopek temelji na splošno sprejetem algoritmu. In v tem primeru odločitev o izračunu likvidacijske vrednosti jasno pomeni, da podjetja ali zasebni investitorji z vidika enega samega podjetja ne upoštevajo več. finančnega mehanizma ki lahko ustvarjajo dobiček. Oceno lahko opravijo strokovni ocenjevalci, ki imajo takšno pooblastilo v naši državi.

Pomembno je vedeti, da je ocenjena preostala vrednost sredstev nekoliko drugačna od vsega, kar smo že omenili. Prvič, specialist pri določanju bo moral preprosto upoštevati dejansko tržno ceno sredstva, prav tako pa je treba upoštevati, da lahko kupec opredmetena sredstva uporablja drugače, kot če bi jih uporabili v likvidiranem ali reorganiziranem podjetju. Hkrati je treba opozoriti, da vse omejitve, o katerih smo govorili zgoraj, ostanejo v polni veljavi.

Vse potrebne informacije za izračune so v računovodskih listinah likvidiranega podjetja. Praviloma je treba vse te informacije nadalje analizirati in preveriti. Stanje družbe, ki se likvidira, se sprejme ob istočasnem datumu likvidacije, vendar najkasneje na dan začetka analize. Pomembno je! Osnova mora biti vedno bilanca stanja, sestavljena na podlagi zahtev Ministrstva za finance Ruske federacije.

Kdaj je treba posodobiti ali prilagoditi informacije o ravnotežju?

Potreba po tem se lahko pojavi v dveh primerih:

• Pri analizi premoženja podjetja se izkaže, da so nekateri od njih v poročilih manjkali, zato se izkaže, da je realna slika stanja družbe nejasna.
• Če se datum presoje in bilanca ne ujemata. Če je tako, je treba opraviti prilagoditve. Ne gre brez pomoči strokovnega revizorja, saj mora prilagoditev upoštevati posebnosti različnih računovodskih položajev.

Vrednotenje neopredmetenih sredstev

Kot smo že povedali, je likvidacijska vrednost podjetja izjemno pomembna ob upoštevanju opredmetenih sredstev ampak nismo govorili o neopredmetenih sredstvih. Dejstvo je, da se v to kategorijo uvrščajo le tisti od njih, ki se lahko prosto prodajajo brez likvidirane organizacije. V računovodsko poročilo so vključene le tiste, ki v celoti izpolnjujejo ta pogoj. Večina neopredmetenih sredstev po definiciji nima likvidacijske vrednosti.

Ocena osnovnih sredstev

Tu ni nobenih absolutno nenavadnih značilnosti: uporabljajo se glavne metode vrednotenja nepremičnin, vendar z razumevanjem, da je treba čim bolj osredotočiti na normalno tržno vrednost. Poleg tega je treba upoštevati dejstvo, da se bo prodano premoženje verjetno uporabljalo drugače, kot je bilo v času njegove vključitve v glavni proizvodni cikel. V nasprotnem primeru bo cena verjetno precej nižja, saj se isti stroji verjetno ne bodo mogli uporabiti drugje. Takšna je preostala vrednost predmeta, ki ga preprosto ni mogoče uporabiti zunaj likvidiranega podjetja. Zaradi tega morate uporabiti veliko redukcijskih faktorjev.

Vrednotenje končnih izdelkov in inventarja

Ocena v tem primeru se izvede ob upoštevanju nadomestne cene. Določiti jo mora vnaprej računovodski oddelek likvidiranega podjetja, ocenjevalec pa ga lahko popravi. Upoštevajte, da je treba pri oceni preostale vrednosti upoštevati vse zgoraj navedene omejitve.