Kaj so zvezne posojilne obveznice? Obveznice zveznega posojila s fiksnim donosom kupona

V letu 1995, 14. junija, so bile na trg vrednostnih papirjev v Rusiji dodane nove obveznice (OFZ). Sprejete so bile po sprejetju odločitve ruske vlade z dne 15. marca 1995. OFZ je bil opredeljen kot nominalni kuponski srednjeročni vrednostni papirji. Donos na njih je bil izračunan na podlagi dobičkonosnosti državnih kratkoročnih obveznic (zakladnih menic). Za OFZ ni bilo papirnih nosilcev, kakršne koli manipulacije z njimi pa so bile izvedene z izdelavo evidenc na računih depojev. Uredba o pogojih za izdajo vrednostnih papirjev in posebnosti njihovega obtoka je bila pripravljena aktivno pritegniti sredstva rezidentov države in tujih vlagateljev, da bi stabilizirala gospodarstvo z zagotovitvijo ohranitve naložb.

Značilnosti OFZ

Obveznice državnega varčevalnega posojila Rusije nimajo oblike dokumentov in spadajo v kategorijo vrednostnih papirjev na prinosnika. Svojim lastnikom dajejo polno pravico do prejemanja dohodkov četrtletno. V primerjavi z drugimi vrstami državnih vrednostnih papirjev dajejo obveznice zveznih posojil višje donose. V vlogi lastnika OFZ lahko deluje kot posamezniki pravno, kot državljani države in tujci. Obseg izdaj obveznic Ruske federacije določa ministrstvo za finance v okviru državnega domačega dolga, ki ga določa zvezna zakonodaja za vsako poslovno leto.

Vrste OFZ

Obveznice zveznih posojil so razvrščene kot dolžniški vrednostni papirji. V Rusiji jih izdaja Ministrstvo za finance. Z njim se trguje na moskovski borzi. Odkup dolga vrednostnih papirjev je možno preko vsakega posrednika. Stroški ene obveznice se gibljejo v višini 1000 rubljev.

Glede na obliko nastanka poslovnega izida se dobički OFZ razlikujejo v več kategorij:

• Z variabilnim kuponskim dohodkom. Velikost kupona se določi na podlagi donosa zakladnih menic. Rok obtoka se giblje od enega leta do petih let. Plačila se lahko opravijo od 2 do 4 krat na leto.
• S konstantnim kuponskim dohodkom.
• S fiksnim dohodkom. Velikost kupona je odvisna od obdobja njegovega kroženja. Obdobje kroženja 4 ali več let. Plačilo vrednostnih papirjev, ki so potekali najmanj štirikrat v letu.
• Z amortizacijo dolga. Velikost kupona se določi ob nakupu. Obdobje kroženja traja od 1 leta do 30 let. Plačilo se opravi vsaj 4-krat na leto.

OFZ s fiksnim kuponskim prihodkom

To je najbolj priljubljen finančni instrument vlagateljev. Velikost kupona je stalna vrednost za celotno obdobje odplačevanja. Obdobje kroženja lahko traja od 1 leta do 30 let. Plačila za vrednostne papirje potekajo enkrat v 12 mesecih. Za OFZ-PD so velikosti vseh kuponov določene kot statistična vrednost za obdobje pred plačilom. Nominalna vrednost ene obveznice je 1000 rubljev. Pravic za NEO ni treba registrirati. Vsaka obveznica bo aktivna toliko, kot se meri. Spremljajo jih odtrgljivi kuponi, za katere se sistematično izplačujejo. Skupaj z zadnjim kuponom se povrne znesek nominalne vrednosti obveznice.

Mehanizmi gibanja OFZ

Donos obveznic zveznih posojil se izračuna individualno za vsako posamezno obdobje odplačevanja. Najavimo ga 7 dni pred izplačilom prejšnjih kuponov. Računovodstvo in obveznice ter njihovi lastniki so v obliki evidenc skrbniških računov. Vsaka izdaja listin ustreza izdaji globalnega potrdila v 2 izvodih, od katerih je eden shranjen na Ministrstvu za finance, drugi pa v depozitarju. Vsak dokument je pravno zavezujoč. Vsaka operacija, vključno z in vključno z izračunom, se izvede skozi Banka Rusije. Tako kot trezorski zapisi so OFZ dani na dražbo prek trgovca. Sekundarno trgovanje poteka prek trga vrednostnih papirjev ali na MICEX. Glavni agent za servisiranje izdaj obveznic je Centralna banka Ruske federacije. Vprašanja kroženja in plasiranja slednjega, kot tudi izplačilo kuponskega dohodka in odplačilo posojila s strani izdajatelja, odloča po dogovoru z Ministrstvom za finance. Pod vodstvom Ministrstva za finance ima CBR v celoti pravico do dodatne prodaje OFZ, ki niso bile realizirane, ko so bile dane po koncu posameznega obdobja izdaje. Pristojnost centralne banke - predčasni odkup OFZ na sekundarnem trgu v času trgovanja.

Trg obveznic in svetovna kriza

Točno v tem trenutku krizo leta 1998 Ruska vlada je vsem državljanom ponudila možnost varčevanja s sredstvi in ​​neposrednega dostopa na borzo. Obveznice zveznih posojil (OFZ ali OFS) so postale rešilno sredstvo za tiste, ki so imele vloge v bankah. Vlaganje v visoko likvidne in zanesljive državne vrednostne papirje naj bi zmanjšalo napetost na področju zasebnih vlog. Z umeščanjem OFS je ministrstvo za finance Rusije proračunski primanjkljaj financiralo z uporabo neinflacijskih metod. Presežek denarnih sredstev v višini 20–30 milijard dolarjev, ki so ga zadržali državljani, se je izkazal za povezanega, ljudje pa so pridobili varnost svojega kapitala in dostojne stabilne dohodke.

Materialna vprašanja

Obveznice zveznih posojil lahko kupijo ne le posamezniki in posamezniki, rezidenti in nerezidenti, ampak tudi pooblaščene banke in druge finančne institucije. Dokumenti so na voljo po tržnih cenah, vključno z obveznicami. Komercialne banke pa si z nakupom obveznic zagotovijo stabilen dohodek in visoko kuponsko obrestno mero, polovico vrednostnih papirjev pustijo zase, preostanek pa so vsem na voljo po brezplačni ceni. Izdaja OFZ se izvaja sistematično v skladu z vladno uredbo.

Vzajemne poravnave

Strošek obveznice ustreza 1000 rubljev, vendar se plačila na njem izračunajo vsakič posebej, odvisno od vrste papirja. Gotovinske poravnave z lastniki vrednostnih papirjev se izvajajo preko centralne banke Ruske federacije ali preko njenih teritorialnih podružnic. Druge kreditne institucije lahko opravljajo plačila, vendar le v vrstnem redu, ki ga bodo odobrile tako Centralna banka kot Ministrstvo za finance. CBR jih lahko pri dajanju OFZ kupi po predhodnem dogovoru z Ministrstvom za finance. Lokacija in sklenitev vseh transakcij z obveznicami lahko opravi le Centralna banka Ruske federacije ali organizacije, ki imajo pravico izvajati depozitarne ali trgovske dejavnosti.

Ogled zgodovine

V času krize in nestabilnega gospodarstva država poskuša z vso močjo preprečiti obrestno tveganje. To je zahtevalo izdajo vrednostnih papirjev, ki bi imeli gibljive donose. Da lahko upošteva spremembe v gospodarstvu države. Vloga te kategorije vrednostnih papirjev, izračunana za srednjeročno obdobje obtoka v Rusiji, in prevzela obveznice državnega zveznega posojila. Če je obrestna mera vezana na spremembo enega od kazalnikov, zlasti na stopnjo inflacije, na diskontno stopnjo Centralne banke Ruske federacije, na vrednost zlata ali nafte, je donos OFZ neposredno povezan z donosom GKO. Hkrati OFZ ne izločajo drugih vrednostnih papirjev s trga, vključno z državnimi kratkoročnimi obveznicami, ampak preprosto v celoti pokrivajo proračunski primanjkljaj. Ministrstvo za finance in Centralna banka določata obseg izdaje OFZ, izračunavajo donos kuponov, določajo datum za dajanje ponudb na trg in določijo datum unovčitve obveznic. Določeni so parametri, kot so datum plačila kuponov in omejitev obsega izdaje vrednostnih papirjev, ki so osredotočeni na nakup nerezidentov. Izdaja obveznic je uspešna, če je bila v obdobju veljavnosti ponudbe kupljena najmanj 20% skupnega števila OFZ.

Donos

Dobiček na OFZ je sestavljen iz dveh delov. To je dohodek, ki ga lastnik obveznic zveznih posojil Ruske federacije prejme na kuponu, in dobiček od nakupa kupona po ceni pod nominalno vrednostjo. Če je obveznica kupljena po ceni, ki je višja od nominalne, brez upoštevanja kuponskega dohodka, to vodi do izgube, ker se njen odkup izvaja strogo po nominalni vrednosti. V procesu kroženja OFZ se akumulira kuponski dobiček. Ob zapadlosti naslednjega kupona se vrednost obveznice dvigne. Vlagatelj, ki pred plačilom kupona predloži obveznico, bo nujno upošteval plačila, zbrana na papirju. Nakupna cena obveznic je vedno v nominalnem razponu. Točna cena določa tržnih pogojev, ki je lahko višja in nižja od vrednosti obveznice. Pri delu z OFZ je treba upoštevati posebnosti obdavčitve te vrste plač. Vsaka vrsta dohodka OFZ je obdavčena. Na primer, za dohodek, ki ga dobite od razlike med nakupom in prodajo obveznice, boste morali plačati približno 35%. Neto kuponski dohodek se obdavči v višini 15% prejetega zneska. Ti trenutki so izjemno pomembni, da bi manipulacije na borzi z obveznicami prinesle dober dobiček. Vsaka dejavnost v tem segmentu je urejena z zakonom.