Investicijsko ozračje. Privlačnost naložb

Za začetek je vredno opredeliti naložbe. Predstavljajo niz stroškov dela, denarnih, materialnih sredstev, vloženih v razširjeno reprodukcijo, osnovna sredstva sektorjev nacionalnega gospodarstva.

Za rusko gospodarstvo je ta izraz relativno nov. Če govorimo o centraliziranem sistemu načrtovanja, potem je nastal tak koncept, kot so bruto kapitalske naložbe, ki so ga sestavljali stroški reprodukcije OF, vključno s stroški njihovega popravila.

Kakšen je koncept, ki ga obravnavamo?

Izraz »naložba« pomeni širši koncept: vključuje dejanske naložbe (blizu kapitalskih naložb v vsebino) in portfeljske naložbe (naložbe v obveznice, delnice in druge vrednostne papirje, ki so neposredno povezane z imenom lastnika in dajejo pravico do prejemanja dohodka od njih). ).

Slednji se imenujejo tudi finančni. Lahko jih obravnavamo kot dodaten vir kapitala ali kot predmet izmenjave. Določen del finančnih naložb pa je investicija prav v deleže uspešnih podjetij različnih panog materialne proizvodnje. Po naravi so enake neposredne naložbe v proizvodnji.

Cilji pristojne naložbene politike

To vključuje:

1. Oblikovanje investicijskega ozračja, ki bo ugodno vplivalo na povečanje investicijske aktivnosti predvsem nedržavnega sektorja.
2. Državna podpora najpomembnejših življenjsko podpornih industrij in družbene sfere ob povečanju učinkovitosti kapitalskih naložb.
3. Privabljanje zasebnih tujih in zasebnih naložb v obnovo podjetij.

Naložbena klima: dejavniki

V Rusiji se je ta dejavnik pred kratkim posvetil premalo pozornosti, zdaj pa se je država začela zavedati potrebe po dobro zgrajeni naložbeni politiki in, kar je najpomembneje, začela je sprejemati prave ukrepe. V zadnjih nekaj letih lahko opazimo številne spremembe v njeni spremembi: na primer postopno odpravljanje strukturnih izkrivljanj v našem gospodarstvu. Vendar pa se država zaveda pomanjkanja hitrega samodejnega učinka kot povečanje rasti investicij in proizvodnje ob zniževanju stopnje inflacije in obrestnih mer.

Prvič, to je posledica dveh dejavnikov:

1. Pomanjkanje pripravljenosti za vlaganje: podjetja niso pripravljena na ustrezno izplačilo sredstev zaradi slabe kakovosti upravljanja.

2. Nezadostnost vlagateljev, da vlagajo v nereformirana podjetja zaradi visokih tveganj (negotovost lastninskih pravic, precejšnje tveganje nepovratnih naložb zaradi nepismenega upravljanja) in nezmožnost vzpostavitve ustrezne ravni tveganja (netransparentnost trenutnega finančnega stanja podjetij, njihova likvidnost in investicijska aktivnost) .

Naložbena klima: opredelitev, vloga

Njen pomen je določen s selektivnostjo usmerjenih naložb, kar je povezano z dejstvom, da se kapitalski trg neprestano razvija v prid proizvajalca, saj zahteve za tako imenovane brezplačne finančne vire praviloma presegajo možnost akumuliranja takšnih.

Torej, naložbenega ozračja je niz političnih, finančnih, gospodarskih, socialno-kulturnih, pravnih pogojev, ki prevladujejo v določeni državi, ki določa učinkovitost naložb, kakovost infrastrukture (podjetniške), stopnjo tveganja pri kapitalskih naložbah.

Najpogosteje je kapital usmerjen v takšna območja, ki zagotavljajo visoko donosnost, stabilno likvidnost in varnost. Vlagatelji najprej upoštevajo verjetnost naložbenih tveganj kot možnost neizpolnitve (nepopolnega doseganja) ciljev.

Vzpostaviti naložbena tveganja, posebne metode za izračun kritičnih točk, verjetnostno postopno ocenjevanje, prilagoditev parametrov, analizo občutljivosti in tako naprej

Dejavniki spodbujanja naložb

Z drugimi besedami, tiste, ki ustvarjajo ugodno naložbeno okolje, in sicer:

1. Velik potencial domačega trga.
2. Nizka raven konkurence.
3. Sprejemljivi stroški dela, finančnih, surovin.
4. Povečana stopnja dobička.
5. Stabilen davčni sistem.
6. Učinkovita državna podpora.

Dejavniki, ki ovirajo razvoj investicijske dejavnosti

Neugodno okolje za naložbe pomeni:

1. Politična nestabilnost.
2. Neugodni makroekonomski kazalniki (visoka stopnja refinanciranja, inflacija, zunanji, notranji dolg, negativna dinamika gospodarskega razvoja, proračunski primanjkljaj in plačilne bilance).
3. Visoka raven transakcijskih stroškov.
4. Socialne napetosti (verski, etnični nemiri, korupcija, birokracija, stavke, nižji življenjski standard srednjega razreda).
5. Pomanjkanje razvoja zakonodaje, ki ureja tako investicijski sektor kot celotno naložbeno infrastrukturo.
6. Nevarnost z vidika proizvodnje, politika amortizacije.

To so glavni dejavniki, ki lahko označujejo investicijsko privlačnost, posebna vloga med njimi je pravna stabilnost, določena v zakonodaji večine držav kot klavzula o neuporabi nove zakonodaje za določen čas, ki omejuje pravice subjektov investicijske dejavnosti, poslabšuje pogoje za njeno delovanje. precej prej obstoječe.

Kakšne so možnosti za privabljanje naložbenega ozračja?

Objektivno so povezane z naložbenim ozračjem v določeni državi. Subjektivno so te priložnosti odvisne od obstoječe investicijske podobe, ki je nastala pod vplivom realnih procesov razvoja podjetništva, ter posebnih ciljnih spodbujevalnih ali restriktivnih prilivov tujih naložb, ki se izvajajo tako doma kot v tujini.

Investicijsko ozračje v Rusiji ureja država s pomočjo:

1. Širitev potenciala virov, razvoj regulativnega okvira, tržna infrastruktura.
2. Razvoj posebnih ukrepov državne podpore, zaščite vlagateljev (davčne spodbude, garancije, subvencije itd.).

Naša država močno spodbuja oblikovanje in nadaljnjo stabilizacijo označene naložbene podobe preko dela svetovalnega sveta, ki nadzoruje tuje naložbe v Rusiji, kot tudi izdajanje delnic v skladu z münchenskim pogajalskim procesom, odpravo ti dvojne obdavčitve, krepitev zakonodajnih organov glede izobraževanja najpomembnejših naložb. usmeritve (ustvarjanje ugodnega režima, pogoji za delovanje tujih x investicije, priprava koncesijskih pogodb, različni sporazumi o delitvi proizvodnje, oblikovanje cone posebnega gospodarskega statusa).

Vrednotenje naložbenega okolja poteka po posebnih metodah. Za države s prehodnim tipom gospodarstva, pa tudi za države v razvoju, se uporablja metoda indeksa Bury. Gre za sintetični kazalnik, ki je vsota točk strokovnih ocen posebnih indikatorskih dejavnikov, ki določajo posamezne vidike naložbenega ozračja. Nato se po rezultatih izračunov uvrstijo države, ki se nato upoštevajo v postopku sprejemanja investicijske odločitve.

Tuje neposredne in portfeljske naložbe v naši državi

Glavni načini za privabljanje tujih naložb:

1. Registracija na ruskem ozemlju podjetij, ki so v popolni lasti tujega kapitala.
2. Ugodna naložbena klima v regiji z oblikovanjem FEZ.
3. Privabljanje tujega kapitala v podjetniško obliko z oblikovanjem skupnih podjetij (vključno s prodajo velikih deležev v naših delniških družbah tujim vlagateljem).
4. Privabljanje tujega kapitala na podlagi koncesij, sporazumi o delitvi proizvodnje.

Za usmerjanje tujih naložb v Rusiji se je povečal, je treba razviti celovit državni program. Na podlagi izkušenj večine tujih držav je treba poleg ukrepov za splošno izboljšanje makroekonomskih, političnih razmer uvesti tudi druge:

1. Oblikovanje resnično učinkovitega kompleksnega preferenčnega sistema za tuje vlagatelje v posameznih panogah in regijah, zaradi česar se bo povečala tudi investicijska privlačnost.
2. Uvedba stabilne gospodarske, zunanjetrgovinske zakonodaje ter regulativnega okvira za delitev proizvodnje in koncesije.
3. Uvedba zasebnega lastništva zemljišč.
4. Jasna delitev lastništva med gospodarskimi subjekti, pa tudi med lokalnimi in zveznimi oblastmi.
5. Zmanjšanje velikega davčnega bremena, poenostavitev davčne strukture.
6. Razvoj zavarovalnih mehanizmov za tuje naložbe.

V portfelju je njihov cilj vlagati sredstva v vrednostne papirje uspešnih podjetij, ki jih izdajo vladne agencije ali lokalne oblasti, da bi dobili največjo korist za vložena sredstva. Pomembno je omeniti, da portfeljski investitor prevzame položaj tako imenovanega zunanjega opazovalca v zvezi s podjetjem, ki je naložbeni objekt, in se najpogosteje ne vmešava v njegove upravljavske procese.

Tudi privabljanje tujih finančnih naložb je pomembna naloga našega gospodarstva. Preko tujih portfeljskih vlagateljev je mogoče rešiti številne gospodarske težave:

• kopičenje izposojenih sredstev domačih podjetij za izvajanje ustreznih projektov z dajanjem dolžniških vrednostnih papirjev naših izdajateljev med tuje finančne vlagatelje;
• učinkovito prestrukturiranje Rusije zunanji dolg s preoblikovanjem v državne obveznice z njihovo nadaljnjo uvrstitvijo med tuje vlagatelje;
• obnavljanje lastnega kapitala naših podjetij za dolgoročni razvoj z uvrstitvijo delnic domačih delniških družb med tuje portfeljske vlagatelje;
• dopolnjevanje lokalnega, zveznega proračuna subjektov Ruske federacije z plasiranjem dolžniških vrednostnih papirjev, ki so jih izdali nekateri organi med tujimi vlagatelji.

Dve glavni tokovi tujih finančnih naložb, ki jih pritegne naša država:

1. Naložbe finančnih vlagateljev v obveznice, delnice domačih delniških družb, ki prosto krožijo tako na našem kot na tujem trgu.
2. Naložbe tujih finančnih vlagateljev v notranje, zunanje dolžniške obveznosti Ruske federacije, vrednostni papirji, ki so jih izdali subjekti Ruske federacije.

Glavni načini za izboljšanje naložbenega ozračja v naši državi

Vse večja vloga liberalizacije naložb danes. Izboljšanje naložbenega ozračja je mogoče doseči z uporabo posebnih ukrepov za liberalizacijo celotnega investicijskega procesa, zlasti z uvedbo preferencialnega načina naložb, liberalizacijo ureditve lastninskih pravic, poenostavitvijo postopkov za izdajo dovoljenj in oslabitvijo državnega nadzora.

Bistvo nacionalne ocene naložbenega ozračja subjektov Ruske federacije

To je sestavni del integriranega sistema za izboljšanje IK v regijah naše države z razvojem motivacijskih orodij regionalnih oblasti, ki je učinkovit mehanizem za izmenjavo učinkovitih praks. Ocenjevanje nacionalne naložbene klime temelji na dialogu med vlado in podjetji.

Njen cilj je oceniti ključne dejavnike za oblikovanje ugodne IC. Analiza izboljšanja naložbenega okolja v regiji zaradi prizadevanj regionalnih oblasti.

Bistvo investicijske napovedi

Seveda je za razširjeno reprodukcijo potrebno iskanje dodatnih materialov in finančnih sredstev. Tako je iskanje takšnih virov in določitev potrebnega obsega - to najbolj akutni problemi, ki jih je mogoče rešiti z investicijsko napovedjo.

Srednje- in kratkoročne napovedi temeljijo na dolgoročnih izračunih. Med dolgoročnimi napovedmi prevladujejo naložbe in inovacije. Njihova pomembna vloga je utemeljena s potrebo po izvajanju dolgoročnih ukrepov in prisotnosti znatnega kapitala. V zvezi s tem je naloga racionalnega dela podjetja določanje optimalnega obsega proizvodnje (prodaje) in stroškov, ki so za to potrebni, ob upoštevanju že obstoječih (perspektivnih) tehnologij.

Torej, glavna stvar pri določanju optimalnega obsega proizvodnje in stroškov je izračun zahtevanega zneska stalnega kapitala za nadaljnji razvoj.

Od vseh odločitev, ki jih je sprejelo podjetje, so razlogi za dolgoročne stroške, in sicer kapitalske naložbe, stroški raziskovalnih inštitutov in naložbe, najbolj zapleteni, tvegani in negotovi. Prav oni bodo v prihodnosti določali položaj podjetja na trgu. Tako je naložbena politika del njene strategije, katere cilj je povečati sredstva za ustvarjanje znatnih dobičkov v prihodnosti. Kot vsaka druga strateška načrta mora naložbena politika vključevati tudi napoved stopnje učinkovitosti projekta.

Za izdelavo investicijskih napovedi je treba utemeljiti izbiro ustreznih projektov in nato najboljše od njih. To lahko storite z naslednjimi metodami:

• stopnja donosa vloženega kapitala;
• denarni tok;
• sredstva za diskontiranje.

Zaključek

Članek obravnava pojme, kot so naložbe, naložbena politika in njeni dejavniki. Upoštevali podrobno naložbenega ozračja v Rusiji, načine za njeno izboljšanje.

Če povzamemo vse zgoraj navedeno, je mogoče poudariti, da je privabljanje tujih naložb v naše gospodarstvo eden najpomembnejših pogojev za izhod Rusije iz sedanjih gospodarskih razmer. Za to so potrebna velika pravila, organizacijska prizadevanja ruskih oblasti (zvezne, regionalne) ter posameznih podjetij in finančnih institucij. Na splošno bi se morala slednja osredotočiti na naslednje:

• izboljšanje ruskega naložbenega ozračja, stabilizacija zakonodajnega, gospodarskega položaja in oblikovanje učinkovite gospodarske zakonodaje;
• organizacijo pristojnega domačega ruskega kapitalskega trga, ki naj zagotovi popolno medsebojno povezanost trga vrednostnih papirjev in realnega sektorja.