Obveznice - kakšne vrste vrednostnih papirjev?

Vprašanje naložb prostih sredstev je zlasti pomembno na nestabilnem trgu. Eno od osnovnih načel naložbene politike je ravnovesje dobičkonosnosti in stopnja tveganja naložb. Ustrezno je odločiti se za pridobitev dolžniških opcij z zajamčeno donosnostjo naložbe. Naložbe v obveznice so način donosne postavitve brezplačnega financiranja kapitalski trg, orodje za naložbe, da bi pridobili dohodek od naložb, ki presega donosnost bank.

Obveznica je dolžniški papir, ki, ko je kupljen od družbe izdajateljice, daje pravico vlagatelju, da postane njegov posojilodajalec. Deluje kot dolžniška obveznica izdajatelja, da imetniku izplača nominalno vrednost in dohodek kot odstotek ob zapadlosti.

Še posebej pomembno je vlaganje v gospodarsko krizo. Zakaj? Ker se stroški zadolževanja povečujejo. In to lahko dobro denar, če izberete pravo naložbeno politiko.

Obveznice so vrsta dolga

Kaj je njeno bistvo? Obveznost je priložnost, ki daje pridobitelju pravico, da od izdajatelja obveznice v določenem obdobju prejme svojo nominalno vrednost v EUR denar ali drugo enakovredno premoženje. Poleg nadomestila nominalne vrednosti se plača tudi obresti (kuponi) na nominalno vrednost.

Lastnik obveznice je pridobitelj fiksnega dohodka v obliki plačil obresti. Poleg tega je dohodek vlagatelja diskont - razlika med nominalno vrednostjo dolžniškega papirja in prodajno ceno, saj se pogosto prodajajo z diskontom in izplačujejo po par. Prihodki so odvisni od drugih dejavnikov: vrste obveznic, položaja izdajatelja, obrestne mere in drugih kazalnikov.

Izdaja obveznic je obveznica za namen zadolževanja. Izdajo se lahko tudi za namen investiranja določenih projektov, vladnih programov. Obstajajo različne možnosti za vrednostne papirje za pridobitev zajamčenega dohodka.

Vrste obveznic

Dolgovi so razvrščeni iz različnih razlogov: izdajatelj, vrsta dohodka, zapadlost, konvertibilnost, valuta, cilji izdaje, investicijska privlačnost in bonitetna ocena.

Po izdajatelju:

• Državne obveznice so dolžniške obveznosti z državnim jamstvom proračunski primanjkljaj.
• Občinske obveznice.
• Korporativne obveznice.

Po vrsti dohodka :

• Popust (brez kupona) z dohodkom v obliki popusta. Ti vrednostni papirji se prodajajo po ceni, ki je nižja od nominalne vrednosti, in kolikor bližja je zapadlosti, višja je cena obveznice.
• Kuponska obveznica je varianta dohodka s konstantno obrestno mero. Podatki o dohodku so določeni glede na izdajo obveznice.
• Kuponska obveznica s spremenljivo obrestno mero - v tem primeru je dohodek fleksibilen, vezan je na številne ekonomske kazalnike.

Po zamenljivosti:

• Zamenljive obveznice so varianta dolžniškega instrumenta ob prisotnosti fiksne obrestne mere, ki zagotavlja pravico do zamenjave obveznic za delnice ali druge vrednostne papirje izdajatelja po vnaprej dogovorjeni ceni (konverzijski ceni) in ne pred datumom zapadlosti.
• Nekonvertibilno. Obveznice zveznih posojil (OFZ) - dolžniške obveznosti, ki jih izdaja Ministrstvo za finance Ruske federacije.

Za tuje trge se izdajajo evroobveznice. To so dolžniški vrednostni papirji, ki so izraženi v tuji valuti. Na primer, Ministrstvo za finance Ruske federacije izdaja evroobveznice, denominirane v ameriških dolarjih.

Obveznice zveznih posojil (OFZ)

Državne obveznice so dolžniški vrednostni papirji, ki jih izdaja država. Trgovina z državnimi obveznicami poteka na moskovski borzi. Po vrstah prihodkov so izdani s fiksno ali spremenljivo kuponsko obrestno mero. Znane so naslednje vrste OFZ: t

• Z variabilnim kuponom. Izpuščen od leta 1995 do krize leta 1998. Plačilo na tovrstna posojila je bilo narejeno enkrat na šest mesecev. Nabavna vrednost je bila določena s tehtanim povprečnim donosom državnih obveznic za zadnjo dražbo.
• S stalnim dohodkom. Proizvedeno od leta 1998. Kuponski dohodek je bil določen za čas trajanja obtoka in je bil predmet letnega plačila.
• S fiksnim dohodkom. Izdani so bili od leta 1999. Izdani so bili imetnikom obveznic zveznih posojil z variabilnim kuponom, ki so bili zamrznjeni v letu 2005 krizo leta 1998 let. Rok odplačevanja je bil do pet let, s četrtletnim plačilom. Stopnja je do konca obdobja odplačevanja padla s trideset na deset odstotkov.
• Z amortizacijo dolga. Določena za vračilo zneska dolga v določenih obdobjih obveznosti.

Gospodarska narava obveznic

Proces vlaganja v vrednostne papirje je mogoče obravnavati kot posojilno možnost. Obveznica je vrednostni papir, ki vam omogoča napovedovanje ravni naložbe za izdajatelja in stopnje dobička za kupca. Vendar ni potrebe po zastavi, postopek za prenos pravice do zahtevka na novega posojilodajalca je bil poenostavljen. Dejansko so posojila na trgu obveznic srednje in dolga obdobja, od enega leta do trideset let.

Kot investicijski produkt so obveznice zainteresirane za določeno obdobje obtoka na trgu in enake obrestne prihodke. Vse to omogoča z visoko stopnjo natančnosti napovedovanje zneska dobička. To skupaj zmanjšuje tveganje naložb v obveznice v primerjavi z zalogami. Poleg tega je dohodek slednjega težko napovedati, pri izračunu donosnosti pa je treba upoštevati veliko število dejavnikov.

Obveznica obveznic je dolžniško razmerje med izdajateljem in imetnikom. Ima lastnosti dobičkonosnosti, likvidnosti, zanesljivosti. Zvezni zakon določa njegovo opredelitev kot emisijsko varščino, ki določa pravico imetnika (imetnika), da od izdajatelja obveznice prejme nominalno vrednost ali enakovredno premoženje v določenem obdobju odplačevanja.

Ta vrsta vrednostnih papirjev služi kot donosno orodje za hitro mobilizacijo sredstev s strani upravnih organov na različnih ravneh, pa tudi s strani korporacij, ko slednje potrebujejo izposojena sredstva. Izdajanje obveznic vsebuje ugodne pogoje za izdajateljevo podjetje - z njihovim umeščanjem lahko poslovni subjekt pritegne dodatne vire, s čimer odpravi nevarnost vmešavanja njihovih imetnikov - upnikov - pri upravljanju finančne in gospodarske dejavnosti organizacije.

Kazalniki dinamične donosnosti

Za obveznico so značilne dve vrednosti: nominalna vrednost in tržna cena. Nominalna je nominalna vrednost, ki jo izdajatelj določi ob oddaji obveznic. Služi kot osnova za izračun dohodka. Odkup obveznic se opravi po nominalni vrednosti, določeni v času izdaje. Pridobitev in prodaja obveznic poteka po tržnih cenah. Na njegovo oblikovanje vplivajo številni dejavniki, ki jih je treba upoštevati pri določanju stopnje tveganja:

• položaj na finančnem trgu;
• možnost pridobitve nominalne vrednosti obveznice ob zapadlosti;
• pravico do fiksnega ponavljajočega se prihodka.

Donos obveznic je dinamična vrednost. Primerjava kazalnikov tekoče donosnosti obveznic in dobička bank na enakovrednih vlogah je lahko osnova cenovne politike na sekundarnem trgu vrednostnih papirjev.

Vsoto plačil na obveznice sestavljajo obresti, ki ostanejo do zapadlosti, ob koncu obdobja nominalne veljavnosti pa se realna donosnost obveznic določi izključno na podlagi njihove trenutne cene.

Ko se cena spusti, se donos obveznic poveča in ko se dvigne, se zmanjša. Če se v bančnem sektorju zvišajo obrestne mere, se cene prej izdanih dolžniških obveznosti znižajo. Nasprotno pa se trenutna cena poveča z znižanjem obrestnih mer za bančne depozite. Raven rasti ali znižanje cen ni odvisna le od razmerja obresti, temveč tudi od datuma zapadlosti.

Cena obveznice

Cena obveznice je odvisna od dovolj velikega števila kazalnikov: povpraševanja in ponudbe na finančnem trgu, splošnih gospodarskih razmer, ravni obrestnih mer in drugih finančnih in gospodarskih regulatorjev. Obveznice novih izdaj lahko kupite po ceni, ki je blizu nominalni.

Nominalna vrednost obveznice je znesek denarja, ki ga imetnik obveznice prejme od izdajatelja ob zapadlosti, v skladu s pogoji izdaje. Če je cena obveznice višja od nominalne vrednosti, pomeni prodajo dolžniškega papirja premijo, če je cena nižja od nominalne vrednosti - obveznica ima diskont.

Obveznice na sekundarnem trgu se prodajajo glede na vrednost obrestnih mer. Če je nominalna vrednost presežena, se obveznica prodaja kot premija, če je cena pod nominalno vrednostjo, se obveznica diskontira.

Naložbe v obveznice

Naložbe v obveznice so zanesljiv način dajanja prostih sredstev za dobiček. Ta možnost ustvarjanja dobička na račun naložb v težkih gospodarskih obdobjih razvoja, ko se povpraševanje po izposojenih sredstvih dramatično poveča in se stopnja donosnosti znatno poveča, postane še posebej pomembna.

Ta možnost je primerna tudi za vlagatelje na konzervativni ravni, za tiste, ki jim je na eni strani namenjena varnost vloženih sredstev, na drugi strani pa ustvarjanje prihodkov, ki so višji od tistih, ki so dani na bančne depozite. Še posebej zato, ker tukaj ni potrebna posebna pristojnost.

Poleg prejemanja fiksnega dohodka lahko pričakujete dodaten dobiček zaradi razlike med ceno, za katero ste kupili obveznice, in nominalno vrednostjo vrednostnega papirja. Ta oblika dobička se pojavi, ko je obveznica prodana pod nominalno vrednostjo, tj. S popustom.

Investicijski instrument je podoben bančnemu depozitu, vendar so bančne obveznice boljša možnost. V primeru predčasne prekinitve pogodbe, investitor izgubi odstotek dobička, pri prodaji obveznic pa imetnik prejme vse obresti za obdobje lastništva vrednostnih papirjev.

Trg obveznic

Trg obveznic - to je segment finančni trg, na katerem se izvajajo transakcije z dolžniškimi obveznostmi za pridobitev dohodka od naložb. Če ga primerjamo z borzo, so nihanja cen zanemarljiva, a vplivajo tudi na donosnost. V tem trgu so pomembnejša kuponska plačila. Korporativne obveznice so bolj zanesljive kot delnice in višje v smislu bančnih vlog. V tem smislu so bolj privlačne. Dobičkonosnost delnic podjetij lahko glede na položaj izdajatelja doseže 18%.

Zaradi zadostnega obsega ponudbe te vrste vrednostnih papirjev pa lahko vlagatelj vedno izbere optimalno razmerje med donosnostjo in stopnjo tveganja. Hkrati pa je treba stalno spremljati vstop na trg novih izdajateljev. Raven donosnosti takih udeležencev na trgu je še posebej visoka. Lahko vlagate v ugledna velika podjetja z majhnimi kuponskimi plačili.

Trenutno je trg obveznic nestabilen, pričakujemo številne neplačane izdajatelje podjetij. V kriznih razmerah, po mnenju strokovnjakov, je bolj smotrno vlagati v bančne obveznice, zaradi dviga cene izposojenih sredstev. V tem primeru se priporoča posvetovanje s finančnimi posredniki. S pomanjkanjem izposojenih sredstev za te naložbe lahko dober denar.

Zrelost

Odkup obveznic je vrnitev dolžniških obveznosti izdajatelja imetniku. Kdaj je datum zapadlosti? Rok je datum vračila sredstev, do katerega je izdajatelj investitorju vrnil nominalno ceno obveznice. Pogoji so različni, v časovnem obdobju do trideset let. Odvisno od ročnosti obveznic so:

• kratkoročno, z zapadlostjo do pet let;
• srednjeročne obveznice - od petih let do dvanajstih;
• dolgoročno - od dvanajstih let ali več.

V praksi obstaja klavzula o umiku obveznice pred določenim obdobjem. Izdajatelju, če spada obrestna mera, omogoča, da jih umakne iz obtoka pred datumom poteka ob nastanku vnaprej določenega datuma. S tem dejstvom izdajatelji širijo območje svobode in imajo ob neugodnih tržnih pogojih možnost, da ne izgubijo visokih obresti na plačilo, temveč ponovno izdajo vrednostne papirje z novimi, ugodnejšimi pogoji.

Za zagotovitev vračila obveznosti sklad izdajatelj organizira. Nekatere vrste obveznic zahtevajo razporeditev likvidnih sredstev v strukturi družbe (praviloma je to denarna sredstva) za obdobje odplačevanja dolga. Slednje zagotavljajo nujno odkup obveznic.

Donos

Da bi izračunali donos obveznice, je potrebno letni dohodek razdeliti na sedanjo vrednost obveznice. Obveznica je varščina. Naj navedemo primer: trenutna cena obveznice je tisoč dvesto dolarjev, kuponska obrestna mera pa je osem odstotkov. V tem primeru bo sedanji donos šest odstotkov.

Znesek prihodkov iz obveznic je neposredno sorazmeren z zneskom tveganja. To je razumljivo, saj je treba prevzeto tveganje kupca obveznice nadomestiti. Da bi s spremembo obrestne mere izračunali tveganje za naložbeni portfelj, lahko določite ravnotežno točko za plačilne pogoje s popustom.

Trajanje obveznice je cenovna elastičnost po diskontni stopnji obveznice. Vrednost služi kot kazalnik tveganja. Z drugimi besedami, trajanje obveznice je stopnja obrestnega tveganja.

Bolj pomemben kazalnik kot sedanji je donos do predčasnega odplačila. Omogoča primerjavo različnih obveznic po zapadlosti in kuponih. V bistvu gre pri diskontni stopnji, pri kateri so donosnost obveznic enakovredna trenutni vrednosti. Pri izračunu donosa do zapadlosti prejme celoten znesek plačil obresti (od trenutka nakupa obveznice do datuma dospelosti), ki ga prejme imetnik, skupaj s popustom ali premijo.

Donos obveznice je znesek plačil vlagatelju, ki je realna vrednost obveznic za naložbeni portfelj. To je značilnost, ki se upošteva v postopku odločanja o naložbah.